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新任证监会主席中国散户为主的股票市场校园风流邪神全集

发布时间:2019-06-20 18:38:14

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【杂五烩九2016年03月21日讯】 周一的股市会有一个怎么样的开局呢?近日,新任证监会主席的一席话可是应发了不小的三栋。中国是中小投资者(散户)为主的股票市场,未来几年仍然如此。这可不是随便说说的。

新任证监会主席在两会期间答记者问的一席话,为今年股市稳定向上奠定了基础。媒体普遍叫好的几句话是:注册制不会单兵独进、还没有考虑中证金退出、熔断制不适合国情等等。笔者认为,这些话对发展中国股市绝对是正能量,但更重要的一句话是,证监会新主席第一次强调,中国是中小投资者(散户)为主的股票市场,未来几年仍然如此。结论自然是,,发展股票市场,制定政策方针,要以这个国情为出发点。

这句话的重要性在于,管理层不仅仅看到中小散户为主的投资市场,而且要以这个作为基础现实来制定发展思路。与以往发展思路的区别在于,以往管理层强调的是发展壮大机构投资者队伍,通过创新、引进国外的制度工具,来改变散户为主的投资市场。在这样的指导思想下,创新引进作为工作的重点,如市场争议的注册制、熔断制,还有以前的国际板、股指期货、高比例融资、各类期权衍生工具、战略新兴板的计划等等。这些创新,引进并非不可以,但必须有先后顺序。在目前的基础条件下,任何发展与创新,都必须先认可散户为主的现实。而且,这个散户比起国际的散户,更加年轻,更加不成熟。这是不可逾越,不可跳过的中国股市的国情。管理层目前的工作思路,制度设计必须充分考虑这一点。

新任证监会主席关于这个问题的初次讲话、初次表态,使我们看到了工作思路转变的希望。只有这个转变,才会有注册制、战略新兴板的延迟或搁置,才会有沪深股市的初步稳定。当然,我们也不能由此得出结论,沪深股市从此高枕无忧,一往直前。沪深股市多年累积的制度弊端不完善,不可能一夜之间消除。比如,一级市场与二级市场利益不平衡的矛盾,二级市场投资者十有七或八是亏损或打平,而一级市场投资者不仅都挣钱,而且挣大钱。这就必然导致全国几千万家工商企业千方百计挤上市圈钱,上市兑现的道路。连在美国上市的中资概念企业,也千方百计退出美国股市,来中国沪深两地上市。这种制度设计使沪深股市出现互为矛盾的扭曲现象。一方面大家拼命反对市场扩容,因为每次扩容都意味二级市场失血;另一方面大家认购新股,新股供不应求,万分之一中签率。新股价格上市暴涨,最终慢慢下跌,让二级市场亏损。这种缺陷,在制度设计之初就已经存在。二十多年沪深股市难以稳定发展,疯涨暴跌,其实与制度缺陷有内在关联。新一届证监会以国情为基础,就应当对这种制度进行完善、修正,平衡一级市场和二级市场利益,如进一步限制大小非减持等等,市场就会长治久安。[新浪]

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