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机械制造强烈看好RV减速机国产化荐2股

发布时间:2019-08-15 10:15:22

机械制造:强烈看好RV减速机国产化 荐2股 2018-04-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要事件:4月 日,大盘整体走弱,上证指数下跌0.84%,我们前期重点推荐的RV减速机“双子星”大涨,分别上涨 .02%和2.44%,对此我们点评如下:

工业机器人行业高速增长:根据国家统计局统计数据,2017年工业机器人产量达到1 .11万台,同比增长68.10%,市场迎来快速增长期。从17年各大国产机器人厂商的销售情况来看,埃夫特全年销售达到 000台,同比实现翻番增长,埃斯顿全年超过2000台,同比增幅超过100%,钱江机器人全年达到800-1000台,采用国产零部件的机器人厂商上海欢颜全年销量达到 000台。根据IFR预测,2018-2020年国内机器人销量将分别为16、19.5、2 .8万台,未来 年CAGR达到22%。机器人国产化和一般制造业需求增加的大背景下,我们估计增速会超过IFR的预测值。

RV减速机受制于进口,国产化意义重大:目前工业机器人核心零部件RV减速机仍被国外企业垄断,由于减速机在整个工业机器人成本占比较高,预计在 0%-40%,导致机器人整机和部件价格居高不下,并且受到RV减速机产能限制,2017年出现供不应求,严重制约了国内工业机器人的发展。随着国内企业在RV减速机领域不断突破,工业机器人本体成本有望快速下降,进而进一步扩大工业机器人的应用,国产化意义重大。

国内RV减速器产品逐渐突破,我们看好RV减速机国产化:2017年,在RV减速机供不应求的情况下,国内RV厂商产品逐渐批量化供应机器人主机企业。根据新闻报道,南通振康2017年出货量达到1.5万台。另外双环传动、秦川机床、中大力德均已经实现批量供货。从我们跟下游集成商和主机厂沟通情况来看,国内厂商部分型号产品性能指标基本上已接近国外产品,达到国产替代的基本条件,工业机器人国产供应链已经基本形成。我们看好RV减速机国产化突破,经济性工业机器人快速放量。

投资建议:考虑到RV减速机是工业机器人国产化的关键,有望复制高端液压泵阀国产化进程,强烈推荐RV减速机“双子星”双环传动和中大力德,建议重点关注秦川机床和昊志机电等。

风险提示:国产RV减速机市场推广不及预期

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