您的位置: 旅游网 > 影视

汽车看好19年下半年行业改善荐6股

发布时间:2019-08-14 18:23:10

汽车:看好19年下半年行业改善 荐6股 2019-01-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

18年行情回顾:18年全年销量前高后低,下半年销量增速低于年初预期。

18年H1汽车销量同比增速为5. %,但是18年7-11月份汽车销量同比增速为-9.7%。主要原因为经济增速下行对乘用车这种可选消费品形成冲击,同时叠加1.6升及以下汽车购置税推出的负面影响。乘用车行业也逐步进入成熟期,存量博弈,结构分化成为常态,从车系、车型、车企三个层面都能观察结构分化现象。从14年年初至今的历史PE、PB来看,整车板块和零部件板块的估值都处于历史底部区域。18年11-12月汽车销量双位数负增长,但是汽车板块的PE、PB不再下行,呈现企稳迹象,尤其是这两个月部分零部件公司大幅反弹,相对大盘有一定超额收益。

短期行业增速预判:19年全年汽车销量增速大概率呈现前低后高的走势,19年上半年汽车销量大概率继续负增长,但是19年下半年汽车销量增速相对于上半年会有所改善。主要基于以下两方面的原因:①我们认为中国政府面对宏观经济下行压力采取的积极的财政政策、稳健的货币政策,这些政策的正向效应将逐步显现,或在19年下半年就可以看到经济增速企稳。同时,中美贸易战的缓和也将使中国出口现状得到一定边际改善。②由于16-17年的1.6升及以下乘用车购置税低于18年,所以16-17年透支了18年的部分汽车消费,但是19年和18年的1.6升及以下乘用车购置税都为10%,购置税减免政策完全退出对19年汽车的影响明显低于对18年汽车销量的影响。不考虑其他变量的情况下,单从购置税减免政策退出的影响来看,19年相对于18年是存在一定的边际改善的。同时考虑到18年上半年汽车销量同比增长5. %,18年7-11月份汽车销量同比下降9.7%,那么从基数的角度考虑,19年下半年增长的压力要小于上半年。

牛皮癣的检查有哪些
什么情况会导致输卵管堵塞?为什么堵?
儿童脑科医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的