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渤海证券:底部反复整固 结构机会宜远观

发布时间:2019-12-04 18:41:14

渤海证券:底部反复整固 结构机会宜远观 2012-08-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周A股市场未能延续反弹之势,其中上证综指再度考验2100的前期低点。截止周五收盘,上证综指和深证成指分别收于2114.89点和888 .61点,较前一交易周分别回落2.49%和 .84%,当周两市共成交5171.9亿元,较前一交易周萎缩近两成。行业层面,2 个申万一级行业指数均以下跌报收,其中食品饮料、金融服务、交融运输、建筑建材和信息设备跌幅居前。

不达预期的经济数据及其后政策调控的漠视令投资者对前景再度暗淡,短暂的反弹最终只是昙花一现,市场信心的低迷可见一斑。上周白酒、证券、房地产等前期强势板块纷纷大幅走低,这既可被认为是一轮下跌的末段,同样也会引起板块轮跌的担忧。在经济层面,国有企业利润增速的持续回落进一步证明企业盈利的艰难,A股市场的业绩压制尚未改观,而且地方国企盈利的大幅回落则意味着近期热络异常的地方版“四万亿”或许仅仅是画饼充饥。在政策层面,温总理浙江之行后一方面表示“经济运行正出现一些积极变化”,另一方面则指出“经济困难可能还会持续一段时间”,其显示管理层对于经济前景并不悲观,且对目前的经济现状具有明显的忍耐力,于是若管理层所关心的“就业问题”不出现显著恶化,则政策调控的力度难见有效放松。就本周市场而言,考虑到没有重要数据出台,投资者对经济前景的预期难有修正,而能够支撑市场的仅有投资者对于政策的期望以及技术层面的或有支撑,于是指数即使在2100点附近出现超反,若量能依旧无法放大,则其前景仍难乐观。

就市场操作而言,建议投资者继续保持较低的仓位水平,以规避潜在风险。投资标的方面,继续规避前期强势个股,关注并适度布局三季报向好、估值合理且前期涨幅较少的品种,尽管核电、水建、高铁、页岩气、新三板乃至区域板块的主题性机会同样会在新闻等事件的刺激下轮番活跃,但参与难度较大,投资者操作时应注意控制风险。

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